Déballage d’un week-end brutal pour l’ETH, le BTC et l’or

Dans une sombre ironie, le jour même Binance ÉchangeBinance est un leader majeur de l’échange centralisé et de l’écosystème crypto.

Binance publié Lors de son post-mortem tant attendu sur les liquidations record de 10/10, les investisseurs en crypto ont été soumis à un autre crash éclair brutal.

Vendredi, BTC est tombé dans les années 70, tombant en dessous Coût de base de MicroStrategy de 76 000 $. L’ETH est tombé en dessous de 2 000 $, perdant plus de 13 % en une seule journée. Plus de 2,5 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été anéantis.

Si vous avez été bloqué sur Twitter ce week-end, vous saurez que la crypto n’est en aucun cas la seule classe d’actifs à avoir souffert. Scie à or et argent volatilité historiquel’argent affichant l’une de ses plus fortes baisses sur une seule journée en 275 ans. Lorsque la vente porte sur plusieurs classes d’actifs à la fois, cela indique souvent quelque chose de plus large. Il semble ici que les institutions se détournent du risque dans tous les domaines, en particulier sur les marchés qui s’étaient dangereusement endettés au cours des mois précédents.

La crypto, comme d’habitude, était en tête.

Voici ce qui s’est passé👇

Du sang neuf à la Fed

Jeudi soir, marché des prédictions Polymarché ServicesPolymarket est un marché de prédiction populaire et décentralisé.> Polymarché a divulgué la confirmation que Kevin Warsh serait le prochain président de la Réserve fédérale, Trump confirmant la nomination le lendemain matin. Les marchés ont réagi immédiatement – ​​et durement.

Warsh a bâti sa réputation de défenseur de « l’argent dur » lorsqu’il était à la Fed à la fin des années 2000, appelant la banque centrale à réduire son bilan et à resserrer sa politique après la crise financière. Cette réputation a effrayé les investisseurs, qui ont commencé à intégrer la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt et d’un resserrement de la politique monétaire sous sa direction.

Mais le contexte compte ici, et il y a des raisons de penser que les marchés ont réagi de manière excessive.

La position belliciste de Warsh est intervenue alors qu’il n’était pas réellement aux commandes. Désormais, Warsh entrera à la Fed dans un contexte d’ingérence constante de Trump dans la politique monétaire. Warsh, qui, selon les premiers rapports, briguait depuis longtemps le poste le plus élevé de la Réserve, semble avoir courtisé le président en exprimant très publiquement sa désapprobation à l’égard de la nervosité de Powell en matière de réduction des taux.

La réticence de Powell à réduire les taux a évidemment suscité l’ire de la Maison Blanche, et Trump et son administration ont indiqué une orientation vers une baisse plus rapide des taux d’intérêt pour propulser le boom de l’IA vers une hypercroissance. Il y a deux semaines, le secrétaire au Trésor Bessent a déclaré qu’il souhaitait que le nouveau président de la Fed soit un « partisan » du Boom de la productivité de l’IA – c’est à dire, quelqu’un prêt à laisser l’économie tourner à plein régime.

La nouvelle de Warsh n’est pas tombée dans le vide. La fermeture partielle du gouvernement américain a renforcé l’aversion au risque, même si elle semble avoir été rapidement résolue. Pendant ce temps, les informations faisant état d’une explosion dans le port iranien de Bandar Abbas ont accru les tensions géopolitiques.

Combinés à l’incertitude entourant le nouveau président de la Fed, ces facteurs ont créé les conditions d’une vente massive. Les investisseurs n’ont pas attendu pour déterminer ce qui comptait le plus : ils ont simplement appuyé sur le bouton de vente.

Alors que la crypto a fait la une des journaux, la véritable action historique a eu lieu dans les métaux précieux.

La baisse de l’argent sur une seule journée vendredi dernier se classe parmi les plus importantes de son histoire. historique du marché enregistré. En même temps, la volatilité de l’or a atteint des niveaux élevés cela n’a été observé que lors de la crise financière de 2008 et du krach du COVID en mars 2020. Les fonds à effet de levier et le positionnement massif des options ont transformé ce qui aurait pu être un repli ordonné en une chute explosive et historique.

Pour comprendre pourquoi les métaux ont été si volatils, il faut comprendre le rôle de la Chine dans la reprise qui a précédé ce krach. Les investisseurs chinois ont été une force majeure à l’origine de la hausse de l’or et de l’argent au cours de l’année écoulée. Avec le le marché immobilier du pays toujours en chute libre et avec un système bancaire assis sur des pertes cachées, les ménages fortunés cherchent des moyens de protéger leur épargne. L’or et l’argent font l’affaire – d’autant plus que l’accès à Bitcoin L1Bitcoin est la première et la plus connue crypto-monnaie introduisant un nouveau réseau de paiement et une sorte de monnaie.  Bitcoin est fortement restreinte à terre.

Cela vaut la peine de faire un zoom arrière pour voir à quel point la demande chinoise est devenue importante ici. L’économie chinoise représente environ les deux tiers de celle des États-Unis, mais sa banque centrale détient beaucoup moins d’or : seulement 10 % environ de ses réserves sont en or, contre 80 % pour les États-Unis. Cet écart s’est rapidement réduit. D’après les cartes partagé par Investissements Caprioleau cours des deux dernières années, les réserves d’or de la Chine ont presque décuplé alors que le pays se lançait dans une frénésie d’achats.

La demande ne vient pas uniquement du gouvernement. Les chiffres racontent l’histoire au niveau du détail aussi. L’argent en Chine s’échangeait avec une prime de 42 % par rapport aux prix internationaux. Comme Alex Campbell L’a formulé ainsi : « Si vous êtes un riche foyer chinois, voulez-vous plus d’argent dans un système bancaire zombie avec des milliers de milliards de pertes cachées ? Ou êtes-vous d’accord pour acheter de l’argent physique à des niveaux élevés et risquer une baisse ? »

Pendant des mois, la tendance a été que New York vendrait, Shanghai achèterait et les prix remonteraient. Les vendeurs occidentaux prendraient des bénéfices et la demande chinoise absorberait l’offre.

Cette tendance s’est rompue vendredi. Lorsque la Chine a ouvert ses portes, au lieu d’acheter la baisse, les investisseurs y ont vendu de l’or en taille. L’ETF local sur l’argent chinois a été interrompu. L’offre de sauvetage sur laquelle s’appuyaient les taureaux occidentaux ne s’est tout simplement pas concrétisée. Sans ce filet de sécurité, les prix ont chuté.

Bitcoin : les sorties s’accélèrent

De retour en crypto, les dégâts ont été graves.

Les ETF américains spot Bitcoin – nos véhicules d’investissement très réglementés censés générer une demande institutionnelle stable – ont vu une sortie d’environ 1,49 milliard de dollars au cours de la dernière semaine de janvier. La sortie de 818 millions de dollars de jeudi était le plus grand rachat en une seule journée de 2026. Pour l’ensemble du mois, les ETF Bitcoin ont perdu environ 1,6 milliard de dollars, ce qui fait Janvier, le troisième pire mois au dossier pour ces fonds.

Il s’agit d’un net renversement par rapport à début janvier, lorsque les ETF ont rapporté plus de 1,16 milliard de dollars au cours des deux premiers jours de bourse seulement. La vente ne se limite pas au Bitcoin. Les ETF Spot Ether ont perdu environ 353 millions de dollars pour janvier, dont 253 millions de dollars sont sortis jeudi dernier seulement. Les sorties synchronisées montrent clairement que les institutions réduisaient largement leur exposition à la cryptographie, plutôt que de alterner entre les actifs.

Le panneau d’avertissement

Il y a un modèle auquel il convient de prêter attention ici.

Historiquement, en tant qu’investisseur Quinn Thompson Comme le montre le graphique ci-dessous, chaque fois que Bitcoin chute de 20 à 30 % ou plus, les actions ont tendance à suivre. Étant donné que les marchés des cryptomonnaies négocient 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, réagissent plus rapidement aux changements macroéconomiques et exercent plus de levier que les marchés traditionnels, notre chère industrie a tendance à agir comme un « canari dans la mine de charbon », nous avertissant des problèmes susceptibles de survenir ailleurs.

La volatilité de l’or au niveau de la crise renforce les inquiétudes. Ces types de hausses des prix des métaux précieux ont historiquement précédé les turbulences plus larges des marchés, et non pas les ont suivies.

Rien de tout cela ne signifie que les actions vont définitivement s’effondrer. Mais lorsque la crypto, l’or, l’argent et le comportement d’initiés clignotent tous en même temps, ça vaut la peine d’y prêter attention. La question est maintenant de savoir s’il s’agit d’une nouvelle fausse alerte ou du début de quelque chose de plus grand. Quel que soit le résultat, il est probablement préférable de devenir observateur pendant un certain temps et de laisser les marchés se débrouiller seuls.

Sylvere Gelien Responsable Webmarketing & Acquisitions // Marchés : France, Uk, USA, CA

Sylvere Gelien est un Consultant en Marketing Digital & Stratégie eCommerce chez @Search Engine Spot