La plus longue fermeture du gouvernement américain jamais enregistrée a eu des répercussions sur les marchés financiers — et la crypto ne fait pas exception.
La liquidité s’amenuise, les approbations de fonds négociés en bourse (ETF) sont gelées, et les traders se préparent à la suite des événements.
Quelques semaines après le début du blocage, la volatilité a explosé, culminant le 10 octobre avec un événement de liquidation ayant effacé 19 milliards de dollars de positions crypto à effet de levier.
Alors que les traders subissaient des pertes records, l’innovation du secteur s’est elle aussi mise en pause.
Pour les ETF cryptographiques, la fermeture du gouvernement américain a créé un ensemble unique de risques opérationnels et de marché.
Les ETF reprendront une fois la fermeture du gouvernement terminée
Selon Bloomberg Intelligence, plus de 130 ETF crypto sont actuellement en attente d’approbation par la SEC (Securities and Exchange Commission).
La fermeture du gouvernement oblige la SEC et d’autres régulateurs à réduire leurs activités, ce qui ralentit l’examen des nouveaux dépôts et des modifications structurelles. Résultat : une pause temporaire dans l’approbation des ETF crypto.
Mais la bonne nouvelle, c’est que le Sénat américain vient d’approuver un plan de financement pour rouvrir le gouvernement fédéral, le 12 novembre.
Ce texte attend désormais un compromis à la Chambre des représentants pour être voté et mis en œuvre.
James Seyffart, analyste de la recherche ETF chez Bloomberg Intelligence, a déclaré à Cryptonews que la fin du blocage permettra à la SEC de reprendre ses discussions sur les ETF liés aux actifs numériques :
« La SEC pourra accélérer les dépôts, ce qui signifie que plusieurs de ces ETF pourraient être lancés assez rapidement », a-t-il précisé.
Seyffart estime notamment que les produits négociés en bourse (ETP) basés sur le XRP pourraient être approuvés ce mois-ci :
« Cela arrivera selon moi, que le gouvernement rouvre ou non — même si le calendrier pourrait être affecté. »
Les ETF XRP à l’horizon
À la mi-novembre 2025, au moins cinq ETF spot XRP figurent déjà sur la plateforme DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), avec des dépôts provenant de Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton, 21Shares et CoinShares.
Bien que ces dossiers aient été retardés par la fermeture, le Canary Funds XRP Trust devrait devenir le premier ETF spot XRP coté aux États-Unis.
La société a déposé le Formulaire 8-A auprès de la SEC le 11 novembre, annonçant une prochaine cotation sur le Nasdaq sous le nom Canary XRP ETF (XRPC).
Markus Levin, cofondateur de XYO, a précisé que si tout se déroule comme prévu, la première cotation pourrait intervenir entre le 12 et le 13 novembre :
« Toutes les approbations substantielles sont terminées ; il ne reste plus que la partie administrative avant le lancement officiel. »
« Une fois la SEC de retour à plein régime, Canary pourra enclencher la cotation. Si le schéma se confirme, le XRP rejoindra la liste des ETF crypto spot américains d’ici la fin de la semaine, marquant une nouvelle étape pour l’exposition réglementée des altcoins aux investisseurs institutionnels. »
Un ralentissement du momentum, mais un marché crypto solide
Outre l’approbation du XRP ETF, les experts estiment que la fermeture du gouvernement a été davantage un frein au momentum qu’un effondrement du marché.
« Ce n’est pas que les fondamentaux ont changé, mais que le flux de capitaux et la clarté réglementaire ont été mis sur pause », explique Levin.
Il ajoute que pour des tokens comme Solana (SOL), davantage portés par la communauté et les développeurs, l’effet a été surtout psychologique.
Malgré une baisse de 4 % en 24 heures et de plus de 20 % en 11 jours, les ETF Solana ont continué d’attirer des flux institutionnels, preuve que les grandes entreprises profitent discrètement des replis.
Bitcoin reste indépendant du gouvernement
Selon Willem Schroe, fondateur et PDG de Botanix Labs, la fermeture a eu un fort impact sur le marché, mais pas sur le réseau Bitcoin lui-même :
« Les fondamentaux de Bitcoin restent totalement indépendants de l’activité gouvernementale. »
Il explique que l’incertitude économique générée par la fermeture incite les investisseurs à se détourner des actifs traditionnels :
« Lorsque les investisseurs doutent de la stabilité budgétaire du gouvernement, ils réévaluent les risques et recherchent souvent des actifs indépendants des politiques monétaires. Bitcoin bénéficie souvent de cette dynamique. »
Les défis à venir pour les prochains ETF crypto
À mesure que la fermeture du gouvernement touche à sa fin, Seyffart prévoit plusieurs nouveaux lancements d’ETP crypto d’ici la fin de l’année, pour tous les actifs respectant les normes génériques de cotation (GLS) de la SEC.
Cela inclut : Solana, Litecoin, XRP, Bitcoin Cash, Dogecoin, Polkadot, Shiba Inu, Avalanche, Chainlink, Stellar, Hedera et Cardano.
Eli Cohen, directeur juridique de Centrifuge, souligne cependant que des défis persistent, notamment la négociation d’une nouvelle résolution budgétaire et le manque de liquidité de certains actifs sous-jacents :
« Le mécanisme d’approbation automatique de 20 jours reste le plus rapide, ce qui signifie qu’un ETF spot XRP pourrait voir le jour d’ici fin novembre. »
Malgré ces obstacles, la confiance reste forte dans le secteur :
« Si la fin de la fermeture coïncide avec de nouvelles approbations d’ETF ou un regain d’optimisme du marché, cela pourrait marquer le début d’un nouveau cycle de participation institutionnelle », conclut Schroe.
Sébastian Magni est un Spécialiste du SEO et Inbound Marketing chez @LCM
