Un rapport prometteur sur les résultats du quatrième trimestre 2023 a permis aux actions de The Beauty Health Company (SKIN) de rebondir de 18% supplémentaires aujourd’hui et d’augmenter leur gain depuis le début de l’année à plus de 36%.
Plus précisément, alors que le chiffre d’affaires net pour la période de 96,8 millions de dollars était en baisse de 1,3% par rapport à l’année précédente en raison de la faiblesse attendue des ventes d’équipements dans les Amériques découlant de la prudence des clients autour de sa machine phare Syndeo 3.0 et des taux d’intérêt plus élevés, c’était encore beaucoup mieux que la baisse beaucoup plus importante de 11,1% à 87,2 millions de dollars prévue par la rue grâce à une croissance régulière continue des ventes de consommables dans les Amériques et à un fort placement d’appareils dans la région Asie-Pacifique.
Associé à une évolution favorable du mix des ventes directes au détriment des ventes aux distributeurs, ce résultat a également permis à l’entreprise de dégager un EBITDA ajusté de 3,4 millions de dollars, contre une perte de 2,2 millions de dollars redoutée par les analystes.
En ce qui concerne l’année en cours, les 77 à 83 millions de dollars de chiffre d’affaires net et la perte de 6 à 9 millions de dollars d’EBITDA ajusté que SKIN prévoit pour le premier trimestre sont inférieurs aux estimations consensuelles respectives de 85,5 millions de dollars et de 2,3 millions de dollars négatifs, car l’entreprise est encore en train de regagner la confiance des fournisseurs dans Syndeo 3.0 et investit davantage dans ses systèmes, ses processus et sa formation pour mettre en œuvre une gestion et des contrôles plus solides de sa chaîne d’approvisionnement et de ses stocks afin d’éviter d’autres problèmes à l’avenir.
Mais comme SKIN constate déjà que les problèmes liés à Syndeo commencent à s’atténuer, l’entreprise s’attend à ce que les ventes d’appareils reprennent au-delà du trimestre en cours. Combinée à la demande toujours forte dont elle continue de bénéficier pour ses consommables, la société pense que le chiffre d’affaires net sera stable ou en hausse à un chiffre par rapport aux 398,0 millions de dollars atteints en 2023 pour l’ensemble de l’année, ce qui est largement en ligne avec le consensus.
De plus, stimulée par son programme de transformation de l’entreprise annoncé précédemment, qui reste en bonne voie pour réaliser des économies de coûts annuelles de 20 millions de dollars à partir de ce mois-ci et de 15 millions de dollars supplémentaires à partir de juin, SKIN pense pouvoir générer plus de 40 millions de dollars d’EBITDA ajusté en 2024.
Cela représente une croissance d’au moins 65% par rapport aux 24,3 millions de dollars produits l’année dernière et est nettement plus élevé que la prévision moyenne des analystes de 34,3 millions de dollars.
De plus, à mesure que le niveau actuellement élevé des dépenses consacrées au renforcement de ses contrôles s’estompe, une plus grande partie des économies initiales réalisées grâce à son programme de transformation de l’entreprise devrait se répercuter sur le résultat net au cours des périodes à venir.
Si l’on tient également compte de la baisse d’environ 8 % du nombre d’actions résultant du fait que SKIN a profité de la chute de son action après la publication de son rapport sur le troisième trimestre 2023 en novembre pour racheter et retirer 30,2 millions de dollars d’actions au cours du dernier trimestre, SKIN semble bien placée pour renouer avec une croissance encore plus forte de son chiffre d’affaires et de son résultat net en 2025 et au-delà. Dans ce contexte, je pense que l’élan récent de l’action peut se poursuivre.
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Sébastian Magni est un Spécialiste du SEO et Inbound Marketing chez @LCM
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